La economía chilena experimentó un inusual momento de calma en octubre. El Índice de Precios al Consumidor (IPC), reportado este viernes por el Instituto Nacional de Estadísticas (INE), registró una variación mensual nula (0,0%), un equilibrio de precios que trae un alivio directo a los hogares y pone presión sobre la política monetaria.
El resultado se logró por un pulso entre fuerzas opuestas en la canasta de consumo. Si bien la división de Alimentos y bebidas no alcohólicas continuó con su tendencia al alza, esta fue neutralizada por bajas significativas en Vestuario y calzado, e Información y comunicación.
El Efecto Cyber y las Carnes Post-Fiestas
Nicolás Román, académico de la Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales de la Uandes, calificó el 0% como una «muy buena noticia», especialmente para quienes pagan servicios indexados a la Unidad de Fomento (UF), como créditos hipotecarios y colegiaturas, que evitan un reajuste por inflación.
El especialista explicó el curioso equilibrio:
- Factores a la baja: La clave estuvo en el comercio. «Hay que tener presente de que tuvimos un Cyber Monday en los primeros días de octubre. Eso explica en parte lo que es baja en ítems que están relacionados con vestuario, calzado y algunos artículos para el hogar”.
- Factores al alza: Las alzas que compensaron esa caída se centraron en las carnes rojas. Román atribuyó esto a un efecto rebote tras las Fiestas Patrias, que en 2025 fue particularmente largo: “Al final de septiembre hay una liquidación importante de carnes rojas… y esa base de comparación hace que, en octubre, cuando ya se recuperan los valores tradicionales, se experimente esa alza”.
¿Hacia el 4,5%? La Proyección de la Tasa de Interés
Con la inflación controlada, la atención se dirige al Banco Central y a la próxima Reunión de Política Monetaria (RPM) programada para el martes 16 de diciembre.
Actualmente, la Tasa de Política Monetaria (TPM) se sitúa en 4,75%. Sin embargo, el buen desempeño del IPC de octubre fortalece las expectativas de una nueva relajación monetaria.
“Todo hace pensar que hay espacio para que el Banco Central baje al menos unos 25 puntos base”, proyecta Román. Ello permitiría cerrar el año en una TPM cercana al 4,5%, una medida que busca impulsar la reactivación económica al facilitar el crédito.
SOJ
