El metal rojo completó su mejor desempeño anual en 16 años, alcanzando un promedio inédito de US$4,51 la libra. Este «superciclo» de precios, impulsado por la escasez global y la guerra de aranceles de Trump, entrega un escenario de holgura económica clave para el gobierno que asumirá en marzo.
El «sueldo de Chile» ha entregado su mejor balance en casi dos décadas. Al cierre de 2025, el cobre no solo consolidó una racha alcista de ocho sesiones consecutivas, sino que se coronó como el activo estrella de los metales industriales con una ganancia anual del 43%. Con un valor de cierre de US$5,672 la libra, el metal rojo entra en 2026 en niveles desconocidos, configurando un «bálsamo» para las finanzas públicas chilenas en plena transición de mando presidencial.
Radiografía del «Súper Año» del Cobre
| Indicador | Cifra 2025 | Hito Histórico |
| Precio Promedio Anual | US$4,51 /lb | El más alto de la historia. |
| Alza Anual Acumulada | 43% | Mayor ganancia desde 2009. |
| Precio Peak (Martes) | US$5,675 /lb | Récord nominal histórico. |
| Proyección 2026 | US$4,55 /lb | Expectativa de nuevo récord (Cochilco). |
1. El «Efecto Trump» y la distorsión del mercado
El rally del cobre en 2025 no respondió únicamente a la demanda por electromovilidad, sino a una compleja maniobra de arbitraje geopolítico. La amenaza del expresidente Donald Trump de imponer aranceles al cobre refinado en 2026 provocó un movimiento masivo:
- Escasez Artificial: Más de 650 mil toneladas de metal fueron desviadas hacia Estados Unidos por operadores que buscaron anticiparse a los impuestos.
- Déficit Global: Esta acumulación de stock en EE.UU. generó un vacío de oferta en el resto del mundo, elevando los precios a pesar de una demanda china que se mantuvo cauta.
2. Una oferta castigada por la tragedia y la geología
La producción mundial no logró seguir el ritmo de los precios debido a una serie de eventos operacionales críticos en 2025:
- Accidentes y desastres: Desde inundaciones en el Congo hasta accidentes fatales en Indonesia y una explosión de roca en una faena chilena.
- Crecimiento anémico: Mientras la demanda proyectada sube un 2,1%, la oferta solo crecerá un 1,4% en 2026, según Cochilco.
3. El factor político: Un «colchón» para el próximo Gobierno
Para Chile, este escenario es estratégico. La ministra de Minería, Aurora Williams, calificó el precio de «espectacular», destacando que permite un promedio anual de US$4,51. Estos ingresos extraordinarios representan una noticia de alivio para las arcas fiscales que recibirá José Antonio Kast al asumir la presidencia en marzo, otorgando un mayor margen de maniobra para el presupuesto del primer año de su administración.
Análisis: ¿Hacia dónde va el «Doctor Cobre» en 2026?
El mercado entra al nuevo año con un déficit proyectado de 165 mil toneladas. La paradoja es que, si bien el precio es alto, la producción chilena enfrenta el desafío de mantener sus niveles de extracción ante el envejecimiento de los yacimientos. El 2026 será un año de «presión alcista» persistente, donde el cobre seguirá siendo el termómetro de la electrificación global y, simultáneamente, la principal moneda de cambio en la guerra comercial entre las grandes potencias.
Conclusión
El cobre cierra 2025 no solo como una materia prima, sino como un activo geopolítico de primer orden. Con el precio promedio más alto de la historia, Chile reafirma su relevancia en el mapa minero mundial, aunque el desafío será transformar estos precios récord en una inversión estructural que asegure la producción de largo plazo en un escenario de escasez creciente.
SOJ
