Tras un impresionante rally de seis jornadas consecutivas al alza, el precio del cobre ha pulverizado su récord anterior, marcando un máximo histórico que se traduce en una excelente noticia para las cuentas fiscales de Chile.
Según los datos revelados por la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco), la libra del metal rojo se cotizó en la Bolsa de Metales de Londres a US$ 4,9289, el precio nominal más alto jamás registrado. Este valor representa un avance del 1,2% respecto al cierre del día anterior, superando el hito alcanzado el 20 de mayo de 2024.
La Tormenta Perfecta: Demanda Verde y Crisis de Suministro
Este explosivo incremento de precio se da en medio de una coyuntura dual en el mercado. Por un lado, la demanda estructural de cobre sigue al alza, impulsada por la transición energética global, el auge de los vehículos eléctricos y el despliegue masivo de energías limpias.
Sin embargo, gran parte del repunte actual se debe a severos problemas de suministro que han golpeado a algunas de las minas más importantes del mundo:
- Grasberg (Indonesia): La segunda mina de cobre más grande del mundo (solo superada por Escondida en Chile) sufrió un alud, forzando a Freeport a declarar fuerza mayor. Desde este evento, el precio del cobre ha saltado casi un 10%.
- Kamoa-Kakula (RDC): Una inundación afectó las operaciones de este complejo en mayo.
- El Teniente (Chile): Un fatal accidente en la división de Codelco (la de mayor producción) impactó la disponibilidad de concentrado.
- Quebrada Blanca: Se ha proyectado una menor producción en este yacimiento.
- Los Pelambres: La reciente amenaza de huelga en la mina del grupo Luksic añade más incertidumbre al panorama.
Manuel Reyes, profesor de Ingeniería en Minas de la UNAB, lo resume como una «presión alcista clara». Asegura que el mercado está comenzando a «internalizar un déficit estructural para 2026», que según el ICSG podría superar las 150 mil toneladas.
Proyecciones Récord: Hacia los US$6 por Libra
Con los problemas de oferta lejos de resolverse, las proyecciones a futuro se vuelven cada vez más optimistas. Ignacio Muñoz, investigador de CLAPES UC, considera que el incremento «se mantenga por algún tiempo» debido a que «los efectos aún no están completamente dimensionados» tras el incidente en Grasberg.
Las principales entidades financieras internacionales han corregido al alza sus estimaciones:
- Bank of America elevó su estimación para el promedio de 2026 de US$4,62 a US$5,13 la libra. Para 2027, la proyección es aún más audaz, pasando de US$5,44 a unos inéditos US$6,12 por libra.
- Goldman Sachs subió su pronóstico para el segundo semestre a US$9.890 por tonelada (US$4,49 la libra) y reafirmó su perspectiva alcista a largo plazo en US$4,88 para 2027.
- Citi también incrementó sus pronósticos trimestrales hasta los US$10.500 por tonelada (US$4,76) citando las interrupciones en Grasberg.
Impacto en Chile: US$1.000 Millones en Ingresos Fiscales
Para Chile, este superciclo del cobre trae un respiro fiscal. Esteban Viani, economista de la U. Autónoma, comentó que el precio podría resultar en ingresos fiscales cercanos a US$ 1.000 millones, mejorando la debilitada situación de las arcas públicas.
Sin embargo, el experto advirtió que el impacto real dependerá del uso que se dé a esos fondos: «Si se destinan a gasto corriente, su efecto sería limitado».
Adicionalmente, el alza del cobre, sumado a la política monetaria en Estados Unidos, está influyendo en una baja en el precio del dólar, lo que beneficia a los consumidores chilenos. No obstante, Viani aclaró que una caída bajo los $900 requeriría «cambios más estructurales». La expectativa de nuevos recortes de tasas por parte de la Reserva Federal solo añade un componente financiero adicional al robusto rally del metal.
