* Aclaró el experto que el país debe enfrentar diversos desafíos, como revertir el bajo crecimiento tendencial, que pasó de cinco por ciento a principios de este siglo a cerca de dos por ciento promedio en los últimos años. En ese sentido, afirmó que esta cifra “no es suficiente para satisfacer las necesidades que tenemos como sociedad. Por lo tanto, cualquier reforma política que apunte a aumentar la inversión privada y el crecimiento es muy bienvenida. Lo importante es que se busquen los mecanismos para que cualquier rebaja de impuestos sea compensada, dado la frágil situación fiscal”. Enfatizó que “vamos a tener un año cargado de reformas, que es una oportunidad. Obviamente es una discusión que se tiene que dar en el Congreso con profundidad. Pero es una discusión que hay que tener, porque Chile lleva muchos años donde el crecimiento tendencial se mantiene bajo”.
Si analizar la economía y proyectar variables como crecimiento, inflación o tasas de interés ya representa una tarea nada sencilla en un mundo relativamente estable, hoy resulta aún más complejo en un escenario mucho más “frágil e incierto”. Actualmente, el planeta está expectante respecto de cuánto tiempo podría prolongarse la guerra en Medio Oriente. El conflicto ya está generando un shock económico global, principalmente por el encarecimiento del petróleo y, por ende, por el aumento en el costo de productos y servicios, lo que se traduce en mayores niveles de inflación. Chile no ha sido inmune a estos efectos. El economista jefe de Banco Santander, Andrés Sansone Alvo, destacó en el Campus Santiago de la Universidad de Valparaíso que, sin embargo, esta nueva crisis internacional encuentra a nuestro país “desde una posición económica bastante más balanceada que la que tenía en shocks previos. La inflación ya había convergido bajo tres por ciento, la brecha de actividad estaba prácticamente cerrada, la inversión mostraba una recuperación relevante y el cobre seguía en niveles elevados. Eso no elimina los riesgos, pero sí nos encuentra mejor parados”.
Con un estilo claro y ameno, y apoyándose en distintos gráficos para reforzar sus conceptos, el experto abordó el tema “Entre geopolítica y macroeconomía: navegando la incertidumbre global”, en el teatro del recinto de la comuna de San Miguel, en la región Metropolitana, actividad que contó con una amplia concurrencia. La conferencia fue organizada por el área de Extensión y las carreras de Ingeniería Comercial, Ingeniería Civil Industrial e Ingeniería en Negocios Internacionales. Entre los asistentes estuvieron los jefes de carrera de Ingeniería Comercial, Juan Egaña, y de Ingeniería Civil Industrial, José Irrazabal, además de docentes de estas carreras y de Auditoría e Ingeniería en Información y Control de Gestión, junto a estudiantes. El académico de Ingeniería Comercial, Abraham Martínez, dio las palabras de bienvenida y condujo la actividad.
Mejor punto de partida, pero con desafíos estructurales
Para contextualizar el escenario, Andrés Sansone destacó que Chile venía mostrando señales de mayor equilibrio macroeconómico antes del inicio del conflicto: el PIB de 2025 había crecido 2,5 por ciento, la inflación se ubicó en 2,4 por ciento en febrero (bajando finalmente de tres por ciento) tras varios años sobre la meta y la inversión aumentó siete por ciento en 2025, impulsada especialmente por maquinaria y equipos. Sin embargo, aclaró el experto, el país debe enfrentar diversos desafíos, como revertir el bajo crecimiento tendencial, que pasó de cinco por ciento a principios de este siglo a cerca de dos por ciento promedio en los últimos años. En ese sentido, afirmó que esta cifra “no es suficiente para satisfacer las necesidades que tenemos como sociedad. Por lo tanto, cualquier reforma política que apunte a aumentar la inversión privada y el crecimiento es muy bienvenida. Lo importante es que se busquen los mecanismos para que cualquier rebaja de impuestos sea compensada, dado la frágil situación fiscal”.
“Vamos a tener un año cargado de reformas, que es una oportunidad. Obviamente es una discusión que se tiene que dar en el Congreso con profundidad. Pero es una discusión que hay que tener, porque Chile lleva muchos años donde el crecimiento tendencial se mantiene bajo”, insistió. Asimismo, el economista jefe del Banco Santander planteó la necesidad de abordar el déficit fiscal, considerando que desde 2013 solo un año registró superávit. Esto responde, principalmente, a que el Estado ha gastado de manera sistemática más de lo que recauda. No obstante, al comparar a Chile con otras economías, indicó que el país mantiene una deuda prudente y un bajo nivel de riesgo.
Inflación relativamente acotada
Sansone, quien fue economista jefe del Ministerio de Hacienda y jefe del Departamento de Análisis de Coyuntura del Banco Central, sostuvo que si bien el shock externo tiene un impacto real, éste sigue siendo “bastante manejable. Con la situación actual, va a implicar algo más de inflación, que vemos cerrando el año en torno al cuatro por ciento. Obviamente que esto no es una buena noticia, pero no es una inflación de dos dígitos, es relativamente acotada”. Con todo, aclaró que si la situación en Medio Oriente se intensifica, el sesgo inflacionario podría ubicarse por sobre ese nivel. Respecto de la decisión que podría adoptar el Banco Central sobre la tasa de política monetaria, el economista recordó que, previo al conflicto en Medio Oriente, el instituto emisor evaluaba reducirla. Sin embargo, ahora “lo más probable es que mantenga la tasa de interés en niveles de cuatro y medio por ciento. Y si la inflación empieza a sorprender al alza, no podríamos descartar que la empiece a aumentar”.
Asimismo, la crisis internacional provocará efectos sobre el crecimiento en Chile, aunque estos serían relativamente acotados. “Este año estaría más cercano al dos por ciento. Parte de esto afectado por la guerra, parte también por una base de comparación más alta debido a ciertos shocks de ofertas positivos que tuvimos durante el año pasado. Pero la buena noticia es que nosotros vemos una economía que hacia fin de año y principios del próximo debería empezar a tomar más dinamismo y, en ese sentido, vemos una economía creciendo tres por ciento en 2027”, señaló el economista argentino, quien posee un Master of Science en Economía de la Arizona State University y una licenciatura en Economía de la Universidad Nacional de Cuyo.
Consultado sobre su experiencia como expositor en el Campus UV Santiago, Andrés Sansone valoró positivamente la amplia concurrencia y la acogida de la audiencia, así como el interés demostrado durante la exposición. Además, destacó que “hubo varias preguntas y una conversación bien grata que tuvimos con los estudiantes y académicos de la Universidad”. (Fuente: Universidad de Valparaíso).
