Una aparente contradicción se cierne sobre el panorama económico chileno esta mañana. Mientras el valor del dólar experimenta una notable caída en el mercado cambiario local y el precio del cobre se dispara a niveles históricos en las bolsas internacionales, el ministro de Hacienda, Mario Marcel, ha confirmado una nueva alza en el precio de los combustibles a partir de este jueves. Este escenario complejo, que entrelaza dinámicas globales y mecanismos internos, genera interrogantes en el bolsillo de los consumidores.
El Ascenso Meteórico del Cobre y la Caída del Dólar
El metal rojo, principal pilar de las exportaciones chilenas, exhibe una fortaleza envidiable. En el mercado Comex de Estados Unidos, el cobre crecía un impresionante 2,89%, alcanzando los US$5,05 por libra. En Londres, la tendencia alcista también se mantenía, con un incremento del 1,44% hasta los US$4,48 por libra.
Ricardo Bustamante, subgerente de estudios de Capitaria, desglosa las razones de este ímpetu: «Destacan los envíos récord desde países productores hacia Estados Unidos, lo que estaría generando una menor disponibilidad fuera del mercado norteamericano; además de expectativas de nuevos aranceles a las importaciones de cobre en Estados Unidos». A esto se suma una proyección optimista de Goldman Sachs, que anticipa un precio de US$10.050 por tonelada en agosto, junto con una sólida demanda desde China, «lo que refuerza las presiones alcistas en el corto plazo», añadió.
En paralelo, el dólar chileno cede terreno. A las 09:34 horas, la divisa estadounidense retrocedía $6,94, situándose en $929. Bustamante explica que esta debilidad es global: el Dollar Index extiende sus caídas «en un contexto de menor percepción de riesgo en los mercados financieros internacionales tras una moderación en las tensiones geopolíticas, mientras que las señales desde la Fed apuntan a una inflación menos persistente de lo anticipado, reforzando las expectativas de recortes de tasas». El departamento de análisis de GHTrading anticipa una «sesión negativa para el cruce», que podría buscar la ruptura de la zona de soporte en $932/$930.
El Enigma de la Bencina: Un Alza Contradictoria
La interrogante central radica en la incongruencia entre estas favorables condiciones macroeconómicas y el alza inminente de los combustibles. ¿Por qué sube la bencina si el dólar baja y el cobre, que suele actuar inversamente, sube?
La respuesta reside en el Mecanismo de Estabilización de Precios de los Combustibles (MEPCO) de Chile. Este sistema busca atenuar las fluctuaciones semanales del precio de los combustibles, impidiendo que las variaciones del mercado internacional se traspasen de forma instantánea al consumidor. Así, el alza anunciada para este jueves, aunque pueda parecer contraintuitiva con las últimas bajas del petróleo o la apreciación del peso chileno, probablemente refleja los precios promedio del crudo y del dó dólar de semanas anteriores, que se incorporan con un desfase al cálculo local.
El ministro Marcel, si bien no profundizó en este punto específico en su última declaración, previamente había enfatizado que «tenemos buenas defensas económicas frente a shocks externos», refiriéndose a cómo el MEPCO «amortigua» los impactos. Aunque los mercados internacionales han digerido mejor de lo esperado las tensiones geopolíticas recientes (como el conflicto en Medio Oriente, que inicialmente generó temores de un cierre del Estrecho de Ormuz y un disparo del petróleo), las fluctuaciones históricas y el diseño del mecanismo chileno pueden generar esta aparente disociación.
En definitiva, la economía chilena navega en un mar de variables interconectadas. Mientras el dólar y el cobre ofrecen un respiro, la dinámica de los combustibles se rige por un sistema que busca estabilidad a largo plazo, absorbiendo y traspasando las fluctuaciones con un rezago que, en ocasiones, genera paradojas en el corto plazo.
SOJ
