El Instituto Nacional de Estadísticas (INE) reveló los índices de actividad correspondientes a marzo de 2026 (mes del cambio de mando presidencial), en la antesala del dato del Imacec. El Índice de Actividad del Comercio (IAC) a precios constantes tuvo un crecimiento de 4,9% durante marzo, sumando un alza de 4,4% en lo que va de este año. El mayor incremento estuvo en la división 46, de comercio al por mayor, excepto el de vehículos automotores y motocicletas, que subió 6,2% respecto a marzo de 2025.
En el segmento de supermercados, el índice ISUP «presentó un decrecimiento de 0,9% en 12 meses, acumulando una expansión de 0,2% al tercer mes del año», detalló el reporte estadístico, que además cifró en 19,4% el alza del Índice del Comercio Electrónico Minorista (ICEM).
La producción industrial disminuyó 3,4%
En sus informes previos al Imacec (que se conocerá el próximo lunes 4 de mayo), el INE también indicó que durante marzo el Índice de Producción Industrial (IPI) cayó 3,4%, «debido a la incidencia negativa de dos de los tres sectores que lo componen». De este modo, el Índice de Producción Manufacturera (IP Man) tuvo un crecimiento de -4,5% respecto de marzo del año pasado; esto en línea con el desempeño del Índice de Producción Minera (IPMi), que hizo lo propio con -3,7%. En el área industrial solamente creció el Índice de Producción de Electricidad, Gas y Agua (IPEGA), con 1,4% en comparación al mismo mes de 2025.
El decano de la Facultad de Administración y Negocios de la Universidad Autónoma, economista Rodrigo Montero, indicó que «las cifras sectoriales dan cuenta de una economía que sigue entrampada en un escenario de bajo dinamismo; que está siendo, de alguna forma, presa de un contexto económico con altos costos laborales, con una regulación importante. Hay un contexto de espera, de cautela, y, en ese sentido, creo yo que el Imacec del mes de marzo estará tal vez más cerca de los registros que vimos durante los dos primeros meses del año, aun cuando creo yo es posible aspirar a una expansión positiva en torno a un 0,5%».
Alza de combustibles y la guerra
El conflicto geopolítico entre Irán, Estados Unidos e Israel continúa tensionando el mercado internacional del petróleo. Eso es incuestionable, y repercute en Chile. Según Juan Ortiz, economista senior del Observatorio del Contexto Económico de la Universidad Diego Portales, ahora «el cambio del escenario del mercado internacional del petróleo durante esta semana lleva a calibrar las proyecciones que llevan a estimar un alza en la gasolina en torno a 35 pesos por litro para el precio mayorista». En contraste, el diésel podría experimentar una baja cercana a los 10 pesos, gracias a la acumulación de un «colchón» en el Mepco de aproximadamente 111 pesos por litro, anticipó el especialista.
Para el IPC de abril, los analistas estiman un alza mensual de entre 1,4% y 1,6%, impulsada en gran medida por los incrementos previos en combustibles y energía. Esto impactará directamente en el valor de la Unidad de Fomento (UF), encareciendo créditos y arriendos. Alejandro Urzúa, analista económico de la Universidad Andrés Bello y Open BBK, explicó que «hay un factor de riesgo que no puede ignorarse, que es la extensión del conflicto internacional entre Irán y Estados Unidos que está afectando importantemente el escenario de la economía a nivel mundial».
Añadió el experto que «un escalamiento de la guerra podría presionar al alza los precios de materias primas clave como el petróleo, y eso eventualmente se traspasaría también a costos de transporte, logística y bienes en general. Dicho esto, el impacto no es automático ni inmediato y dependerá de la magnitud del shock externo y de cuánto logre amortiguar el tipo de cambio y la demanda interna. Por ahora, el escenario base sigue siendo de estabilidad dentro de lo esperado, pero con riesgos claramente sesgados al alza».
