El último Informe de Finanzas Públicas de la Dipres revela un déficit estructural del 3,6%, triplicando la meta original. Analistas advierten que la promesa de campaña de recortar US$ 6.000 millones se queda corta ante una «mochila» más pesada de lo previsto.
El cierre del año 2025 ha dejado una herida abierta en las arcas fiscales chilenas. La Dirección de Presupuestos (Dipres) publicó el viernes pasado el Informe de Finanzas Públicas (IFP) del cuarto trimestre, confirmando lo que muchos temían: el gobierno saliente de Gabriel Boric deja un déficit fiscal estructural de 3,6% del PIB (aproximadamente US$ 13.200 millones).
Esta cifra no solo representa el tercer incumplimiento consecutivo de la meta fiscal de la administración actual, sino que se sitúa dos puntos por encima del 1,1% proyectado originalmente, dejando un escenario «cuesta arriba» para el gobierno entrante de José Antonio Kast.
El dilema del Ministro: ¿Alcanzan los US$ 6.000 millones?
Para el futuro jefe de las finanzas públicas, Jorge Quiroz, la hoja de ruta es ambiciosa: un recorte de gasto de US$ 6.000 millones y una rebaja del impuesto corporativo del 27% al 23%. Sin embargo, tras conocerse la magnitud del desvío, el consenso de los economistas sugiere que el plan original deberá ser recalculado.
- El ajuste necesario: Carlos Smith (CIES UDD) advierte que la cifra de recorte debería subir a los US$ 9.000 o US$ 10.000 millones para converger al equilibrio.
- La meta de balance cero: Alejandro Weber (USS) considera que llegar a un déficit de 0% al 2029 ya no es realista, sugiriendo que un -1% sería una «meta desafiante» dada la carga recibida.
La «Prueba de Fuego» en el primer año
El mercado y los expertos coinciden en que el capital político para estas reformas tiene fecha de vencimiento. Los primeros 12 a 18 meses serán cruciales para implementar cambios legales permanentes.
«Avanzar en un recorte del gasto es fundamental para frenar la senda ascendente de la deuda pública», afirma Andrés Pérez, economista jefe de Itaú. Pérez subraya que cualquier rebaja de impuestos debería ser gradual y estar supeditada a logros concretos en la reducción del gasto para no comprometer la clasificación de riesgo país.
Estrategia del equipo económico para 2026:
- Recorte inicial: Ajuste de US$ 3.000 millones durante el primer año (0,8% del PIB).
- Reforma Tributaria: Ingreso del proyecto el 1 de abril para bajar el impuesto a empresas de forma escalonada en cuatro años.
- Crecimiento: Un desafío adicional, con la OCDE proyectando un modesto 2,2%, cifra inferior a las expectativas del nuevo equipo económico.
¿Motosierra o bisturí?
El éxito de Jorge Quiroz dependerá de una sincronización perfecta: recortar el gasto lo suficiente para dar sostenibilidad a la deuda, pero sin asfixiar una economía que aún lucha por recuperar tasas de crecimiento cercanas al 4%.
SOJ
