Los dos principales holdings forestales de Chile, Empresas Copec (Grupo Angelini) y Empresas CMPC (Grupo Matte), han reportado una fuerte caída en sus utilidades del tercer trimestre de 2025, un retroceso que el sector atribuye a la debilidad histórica en los precios globales de la celulosa y los desafíos en los mercados internacionales.
Ambas compañías experimentaron caídas de dos dígitos en sus ganancias, aunque sus resultados se sostuvieron por el buen desempeño de sus negocios ajenos al commodity forestal.
1. Empresas Copec: La Falla de Arauco y el Salvavidas Energético
Empresas Copec registró ganancias por US$198 millones en el tercer trimestre, una cifra que representa una abrupta caída del 51% respecto al mismo periodo de 2024. En el acumulado a septiembre, las utilidades retrocedieron un 31%, totalizando US$635 millones.
La crisis se concentra en su filial Arauco, que reportó pérdidas por US$1 mil millones en el trimestre (frente a ganancias de US$230,79 millones en 2024), arrastrando a la filial a un saldo negativo de US$10 millones en los primeros nueve meses. Arauco explicó esta baja por la drástica caída en el precio de la celulosa, solo compensada parcialmente por mayores volúmenes y precios de paneles.
El CEO de Empresas Copec, Eduardo Navarro, resumió la dicotomía: “Los resultados reflejan el entorno desafiante que ha enfrentado el negocio de la celulosa… No obstante, el segmento energético volvió a destacar positivamente, gracias al buen desempeño de nuestras filiales Copec y Abastible”.
El sector Energía actuó como contrapeso, con Copec Chile mejorando sus volúmenes de venta y Abastible reportando un mejor resultado operacional gracias a la consolidación de su filial en la península ibérica.
2. CMPC: Caída de 77% por Presiones de Precios y Efectos Cambiarios
Empresas CMPC, por su parte, reportó una utilidad neta de solo US$34 millones en el tercer trimestre, lo que implica un desplome del 77% interanual. El retroceso en nueve meses alcanzó el 66%, con ganancias acumuladas de US$164 millones.
CMPC atribuyó la baja no solo a la caída del precio de la celulosa, sino también a los menores resultados de su filial Softys (papel tissue y cuidado personal) y a los efectos cambiarios negativos en la valorización del dólar sobre esos negocios.
La división de Celulosa de CMPC vio sus ventas caer un 16%. La compañía señaló que el mercado global sigue operando bajo condiciones complejas, con la fibra larga bajo una demanda débil, presionada por la sustitución a fibra corta y el aumento de producción china.
La Resiliencia en el Consumo
En medio de la crisis forestal, la unidad de consumo de CMPC, Softys, demostró resiliencia. Sus ventas aumentaron un 3% por mayores volúmenes, a pesar de la alta competitividad y sobreoferta de papel tissue en Brasil y el estancamiento del consumo en otros mercados regionales. Gracias a esto, la división Softys aumentó su peso relativo en las ventas totales de CMPC del 43% al 47%, superando temporalmente a la celulosa (39%).
En síntesis, ambas gigantes chilenas enfrentan un profundo reajuste de sus balances, demostrando que mientras el negocio de las materias primas atraviesa su «invierno», el foco en la diversificación y los mercados de consumo se vuelve esencial para la estabilidad corporativa.
La Dicotomía de Empresas Copec: Ganancias Caen 51% por Crisis de Celulosa, Pese al Gran Desempeño del Sector Energía
Empresas Copec, el holding del grupo Angelini, presentó resultados financieros mixtos para el tercer trimestre de 2025. Las ganancias atribuibles a los propietarios de la controladora alcanzaron los US$198 millones, lo que representa una brusca caída del 51% en comparación con el mismo período del año anterior. En el acumulado de los primeros nueve meses, las utilidades retrocedieron un 31%, totalizando US$635 millones.
A pesar de esta contracción en la rentabilidad, los ingresos globales se mantuvieron estables, con un leve aumento del 0,94% trimestral (US$7.347 millones) y del 0,64% en el acumulado (US$21.936 millones).
El CEO de Empresas Copec, Eduardo Navarro, explicó la compleja dinámica:
“Los resultados del trimestre reflejan el entorno desafiante que ha enfrentado el negocio de la celulosa, donde se ha visto durante los últimos trimestres una debilidad de precios, especialmente los de fibra corta. No obstante, el segmento energético volvió a destacar positivamente, gracias al buen desempeño de nuestras filiales Copec y Abastible”.
🌲 El Desplome Forestal: Arauco en Números Rojos
La principal responsable de la fuerte baja en las ganancias del holding es su filial forestal, Arauco. La compañía reportó ayer pérdidas atribuibles a la controladora por US$1 mil millones en el tercer trimestre, revirtiendo las ganancias de US$230,79 millones registradas en igual lapso de 2024.
El declive de Arauco se debe fundamentalmente a la caída en los precios internacionales de la celulosa. Con este resultado, la filial acumuló un saldo negativo de US$10 millones en los primeros nueve meses del año. Sus ingresos trimestrales también cayeron un 10,9% interanual.
Si bien la baja en la celulosa fue el factor dominante, Arauco logró compensar parte de la pérdida con mayores volúmenes de venta, menores costos unitarios de producción y un alza en los precios de paneles y madera aserrada. Un factor no operacional que profundizó la caída fue la ausencia de los «otros ingresos» extraordinarios generados por la venta de activos forestales en Brasil en el tercer trimestre de 2024.
A pesar de los desafíos, se destacó el avance del proyecto Sucuriú, la primera planta de celulosa de Empresas Copec en Brasil, que cerró el trimestre con un progreso del 25,7%.
⛽ El Motor Energético: Copec y Abastible Brillan
En un marcado contraste, el sector Energía demostró ser el pilar de sostén del holding. El mayor resultado operacional se explicó por la mejora en Copec Chile, impulsada por un aumento en los volúmenes de venta y un margen industrial favorable.
- Ventas de Combustibles: Las ventas físicas de Copec en Chile crecieron, con aumentos en volúmenes del 12,3% en el canal industrial y del 2,6% en estaciones de servicio. Su filial Terpel también reportó alzas en países clave como Colombia (4,1%), Ecuador (1,7%) y Perú (21,6%).
- Gas Licuado (Abastible): La filial de gas licuado mejoró su resultado operacional, apoyada por la consolidación de su nueva filial Gasib en España y Portugal. Además, reportó crecimientos notables en ventas físicas en Colombia (9,0%), Perú (12,4%) y Ecuador (10,7%), a pesar de una leve disminución del 1,9% en Chile.
El desempeño del sector Energía logró mitigar parcialmente el fuerte golpe sufrido por la división forestal en un entorno global de precios desafiantes.
SOJ
