BICE Inversiones y Bci Corredor de Bolsa recomiendan comprar acciones de CAP, mientras que LarrainVial tiene una postura más pesimista. Un elemento sumamente importante es la incorpiración de CAP en el negocio del mineral tierras raras en Penco. Con la suscripción de más de 18,7 millones de nuevas acciones ordinarias en la compañía canadiense REE Uno, equivalentes al 20% de la propiedad, y por un monto de US$ 29,1 millones pagados al contados y otros US$ 9,7 millones quedando pendientes, el 16 de abril el Grupo CAP concretó su alianza con Aclara Resources, que desarrolla en Penco un proyecto de tierras raras.
¿Por qué invertir en CAP?
- Mejora de la tendencia en los PMI manufactureros de China: Un indicador clave que refleja la actividad industrial en China, principal mercado para el mineral de hierro que produce CAP.
- Recuperación del precio del mineral de hierro: Tras caer por debajo de US$100 la tonelada, el precio ha vuelto a subir, lo que beneficia directamente a CAP.
- EBITDA sólido: A pesar de las pérdidas registradas en 2023, el Ebitda (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) de CAP se ha mantenido por encima de US$800 millones en los últimos dos años.
- Cierre de Huachipato: Bci Corredor de Bolsa proyecta que el cierre definitivo de la siderúrgica Huachipato en 2025 generará un aumento significativo en la utilidad de CAP, alcanzando los US$250 millones.
- Posibles dividendos en el futuro: Si bien CAP no está obligado a pagar dividendos con cargo a 2023, Bci Corredor de Bolsa proyecta que la empresa podría retomar el pago de dividendos a partir de 2025, con un potencial yield de 24% sobre el precio actual de la acción.
- Acuerdo con Tierras Raras. La matriz de Huachipato está invirtiendo US$40 millones en la futura explotación del mineral tierras raras en Penco, un elemento altamente demandado para la fabricación de automóviles eléctricos. El acuerdo contempla la explotación del mineral en Penco, Chile y en Carina, estado Goiás, Brasil.
¿Qué riesgos existen?
- Cierre de Huachipato: El proceso de cierre de Huachipato podría generar costos inesperados y afectar negativamente los resultados de CAP en 2024.
- Precio del mineral de hierro: La trayectoria del precio del mineral de hierro es incierta y podría verse afectada por factores externos como la economía china o la guerra en Ucrania.
- Competencia: CAP enfrenta una fuerte competencia en el mercado del mineral de hierro, lo que podría limitar su capacidad para aumentar sus precios.
En resumen:
La inversión en CAP, como en toda inversión, representa tanto oportunidades como riesgos, pero tras el anuncio del cierre de la Siderúrgica Huachipato las acciones del holding han aumentado de valor, a lo anterior hay que sumar otro elemento que es la inversión que la matriz de la usina de Talcahuano en tierras raras con muy optimistas proyecciones. Los inversores deben, en todo caso, analizar cuidadosamente estos factores antes de tomar una decisión final.