Codelco, la empresa minera estatal chilena, es la más endeudada del mundo en relación a su Ebitda, según un estudio de Bank of America. La deuda de la cuprera es casi seis veces su flujo de caja, muy alto considerando que, según el estudio, las compañías mineras buscan mantener una relación de este indicador con el Ebitda cercana a dos.
Pese a su alto endeudamiento, Codelco no es la empresa minera más valiosa del mundo. Según el estudio, su valor está entre los US$ 40 mil millones y los US$ 50 mil millones, la mitad de lo cual es deuda. Esto la sitúa entre las primeras 10 a 15 compañías mineras del mundo, detrás de BHP, Southern Copper, Rio Tinto y Glencore.
El presidente del directorio de Codelco, Máximo Pacheco, desestimó referirse al valor de la empresa. «Codelco vale cada día más porque el cobre es cada día más necesario», señaló el directivo.
Pacheco explicó que en sus 51 años, Codelco ha entregado al Estado de Chile US$ 168 mil millones en excedentes, pero, a diferencia de la minería privada, no ha recibido la capitalización necesaria para invertir en sus proyectos. Recordó que el dueño le ha entregado sólo 3,2%, unos US$ 3.150 millones, de los casi US$ 100 mil millones de inversión de capital que ha hecho entre 1971 y 2022.
«Si se nos hubiera aplicado la misma regla que a las empresas privadas, la deuda de Codelco podría ser una quinta parte de la actual», sostuvo.
El exministro de Energía fue crítico del tratamiento que ha recibido Codelco. «Quieren privatizarnos, un fantasma que se inició en 1978», afirmó.
Proyectos?
El presidente del directorio de Codelco también reveló que los tres proyectos estructurales en curso -Chuquicamata Subterránea, El Teniente y Rajo Inca- están en reformulación debido a que se han apartado más de 10% de su presupuesto. La revisión debería terminar este año.
Pacheco también señaló que 2023 será el año de menor producción: 1,3 millón de toneladas. A partir de 2024, la producción empezará a repuntar y se llegará a 1,7 millón de toneladas, el rango histórico, hacia 2030.
